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中信證券指出,2025年12月1日《電動自行車安全技術規范》(GB17761-2024)全面落地,《外賣平臺服務管理基本要求》(GB/T46862-2025)次日實施,行業正式進入“新新國標”階段。當前市場爭議本質是“標準先行、配套跟進”的階段性陣痛,隨著道路建設、分級管控、商用速度限制等配套措施落地,安全與實用的失衡料將逐步化解。行業集中度提升與高端化趨勢共振,頭部企業憑借合規先發優勢、產品創新能力及渠道壁壘料將持續受益,上游安全材料、中游頭部整車及下游配套服務賽道迎來結構性投資機會。
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